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MACD RSI KDJ详解

新手总结一下MACD RSI KDJ 市盈率的释义、使用方式及注意事项。

1. MACD

指数平滑异同移动平均线(英语:Moving Average Convergence / Divergence, 缩写:MACD,港澳台称为指数平滑异同移动平均线)

MACD 的意义和双移动平均线基本相同,即由快、慢均线的离散、聚合表示当前的多头空头状态和股价可能的发展变化趋势。

MACD 指标是由两线一柱组合起来形成,快速线为 DIF,慢速线为 DEA,柱状图为 MACD

MACD 柱状图公式:MACD=2×(DIF-DEA)

1.1. DIF 快线

离差值。快速指数移动平均线(EMA12)减去慢速指数移动平均线(EMA26)得到的离差值。

  • 在持续的涨势中,12 日 EMA 在 26 日 EMA 之上。其间的正差离值(+DIF)会愈来愈大。
  • 反之在跌势中,差离值可能变负(-DIF),此时是绝对值愈来愈大。
  • 至于行情开始回转,正或负差离值要缩小到一定的程度,才真正是行情反转的信号。

EMA(12):EMA(12)=前一日EMA(12)×11/13 + 今日收盘价×2/13

EMA(26):EMA(26)=前一日EMA(26)×25/27 + 今日收盘价×2/27

1.1.1. EMA

指数移动平均(英语:exponential moving average,EMA 或 EXMA)是以指数式递减加权的移动平均。

1.2. DEA/DEM 慢线

DIF 的 N 周期的平滑移动平均线,通常周期使用9 日

根据离差值(DIF)计算其 9 日的 EMA,即离差平均值,是所求的 MACD 值。为了不与指标原名相混淆,此值又名 DEA 或 DEM。

今日 DEA(MACD):今日DEA=前一日DEA×8/10 + 今日DIF×2/10

注意事项:

  1. MACD 绿转红:MACD 值由负变正,市场由空头转为多头。
  2. DIFF 与 DEA 均为正值,即都在零轴线以上时,大势属多头市场,DIFF 向上突破 DEA(MACD 金叉),可作买入信号。
  3. DIFF 与 DEA 均为负值,即都在零轴线以下时,大势属空头市场,DIFF 向下跌破 DEA(MACD 死叉),可作卖出信号。
  4. 当 DEA 线与 K 线趋势发生背离时为反转信号。
  5. DEA 在盘整局面时失误率较高,但如果配合 RSI 及 KDJ 指标可适当弥补缺点。

2. RSI

相对强度指数(英语:Relative Strength Index,RSI),一种比较价格升降运动以表达价格强度的技术分析工具。

设每天向上变动为 U,向下变动为 D。

  • 在价格上升的日子:
    U = 是日收市价 - 昨日收市价;D = 0
  • 在价格下跌的日子:
    U = 0;D = 昨日收市价 - 是日收市价

任何情况下,U 及 D 皆不可能为负数;若两天价格相同,则 U 及 D 皆等于零。

U 及 D 的平均值皆需用上”指数移动平均法(EMA)”(在 n 日内)。

所谓”相对强度”,即 U 平均值及 D 平均值的比例: $$RS=\frac{EMA_{(U,n)}}{EMA_{(D,n)}}$$

$EMA_{(U,n)}$:U 在 n 日内的指数平均值;
$EMA_{(D,n)}$:D 在 n 日内的指数平均值。

相对强度指数: $$RSI=\left(1-{\frac {1}{1+RS}}\right)\cdot 100%$$ 或 $$RSI={\frac{EMA_{(U,n)}}{EMA_{(U,n)}+EMA_{(D,n)}}}\times 100%$$

而当 n=14 时,指数最具代表性。

  • 当某证券的 RSI 升至 70 时,代表该证券已被超买(Overbought),投资者应考虑出售该证券。
  • 相反,当证券 RSI 跌至 30 时,代表证券被超卖(Oversold),投资者应购入该证券。

注意事项:

  1. 当某证券的价格变动倾向(上升或下跌)越趋极端,价格变动逆转的可能性将越大。
  2. 当 RSI 达 80 或 20 时,证券已被严重超买或超卖,投资者此时更应小心留意此类证券。然而,当该衍生工具市场处于利市状态(即牛市),严重超买或超卖的数值应被适当地向上调升,反之亦然。
  3. 在证券市场中,大幅波动对 RSI 有相当程度的影响,但这可能是错误的买卖讯号,投资者应配合其他技术分析指标以发挥相对强弱指数的功用。

3. KDJ

随机指标(KDJ),最早是以只判断股票的超买超卖的 KD 指标的形式出现,J 指标是个辅助指标。一般是根据统计学的原理,通过一个特定的周期(常为 9 日、9 周等)内出现过的最高价、最低价及最后一个计算周期的收盘价及这三者之间的比例关系,来计算最后一个计算周期的未成熟随机值 RSV(Raw Stochastic Value),然后根据平滑移动平均线(MACD)的方法来计算 K 值、D 值与 J 值,并绘成曲线图,在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具。

本质上是一个随机波动的观念,对于掌握中短期行情走势比较准确。
随机指数的典型背驰准确性颇高,看典型背驰区注意 D 线,而 K 线的作用只在发出买卖讯号

  • K 值在 50以下的低水平,形成一底比一底高的现象,并且K 值由下向上连续两次交叉D 值时,股价会产生较大的涨幅。
  • K 值在 50以上的高水平,形成一顶比一顶低的现象,并且K 值由上向下连续两次交叉D 值时,股价会产生较大的跌幅。
  • K 线由下向上交叉D 线失败转而向下探底后,K 线再次向上交叉D 线,两线所夹的空间叫做向上反转风洞。当出现向上反转风洞时股价将上涨。反之叫做向下反转风洞。出现向下反转风洞时股价将下跌。
  • K 值大于 80 和小于 20,短期内股价容易出现回档和反弹。
  • 在常态行情中,D 值大于 80 和小于 20,股价经常向下回跌和回升。
  • 在极端行情中,D 值大于 90 和小于 15,股价易产生瞬间回档和瞬间反弹;不代表行情已经反转
  • J 值信号不常出现,可是一旦出现,可靠性相当高。当 J 值大于 100 时,股价会形成头部而出现回落;J 值小于 0 时,股价会形成底部而产生反弹。J 线反应较为敏感,比 K 线.D 线的变动速度快,振幅高。一般仅为参考依据J 大于 100 时为超买,小于 10 时为超卖
  • 当 K 值大于 D 值时,表明股价当前正处于上升趋势,因此,当 K 线从下向上交叉突破 D 线时,正是买进股票的时机。
  • 反之,当 K 值小于 D 值时,表明股市当前处于下降趋势。因此,当 K 线从上向下交叉突破 D 线时,正是卖出股票的时机。

3.1. 超买超卖现象

超买区:K 值在 80 以上,D 值在 70 以上,J 值大于 90 时为超买。股价有可能下跌。

超卖区:K 值在 20 以下,D 值在 30 以下为超卖区。股价有可能上涨。

徘徊区:KD 值处于 50 左右分三种情况。如在多头市场,50 是回挡下跌支撑线;如是空头市场,50 是反弹上涨压力线;如果在 50 左右徘徊,无意义

3.2. 背弛现象

当股价走势一峰比一峰高时,随机指标的 J 线却一峰比一峰低,或股价走势一波谷比一波谷低时,J 线却一波谷比一波谷高,这种现象称之为背驰。一般为市场转势的信号,此时是买卖股票的时机。

  • 当处在高位,价格走势一峰比一峰,但是 KD 曲线一峰比一峰。构成顶背离,是卖出的信号。
  • 当处在低位,价格走势一峰比一峰,但是 KD 曲线一峰比一峰。构成底背离,是买入的信号(价格在低位时,一般要反复出现几次背离才可确认反转形态)。

注意事项:

  1. 个股表现受到基本面、政策面及市场活跃程度的影响时,K 值在 80 以上时股价还有可能进一步上升;K 值在 20 以下时,股价还有可能进一步下跌。此时 KDJ 指标参考价值降低。
  2. 当股价交叉突破 50 时,若此时 K、D 线又在超买区或超卖区相交,KD 线提供的股票买卖信号就更为有效。而且,在此位上 K、D 来回交叉越多越好。
  3. 当 K 值和 D 值上升或下跌的速度减弱,倾斜度趋于平缓是短期转势的预警信号。这种情况对于大盘热门股及股价指数的准确性较高。而对冷门股或小盘股的准确性较低。
  4. KDJ 指标比 RSI 准确率高,且有明确的买、卖点出现,但 K、D 线交叉时须注意”骗线”出现,主要因为 KDJ 指标过于敏感且此指标群众基础较好,所以经常被主力操纵。
  5. K 线与 D 线的交叉突破在 80 以上或 20 以下时较为准确。当这种交叉突破在 50 左右发生时,买卖信号无效。

4. 市净率PB

  • 【看1】市净率PB=市值/净资产=每股价格/每股净资产 市场对一只股票的估计超过净资产的几倍,市净率越高证明市场对你越认可(因为股价相比于你的资产高了),越低代表越低估(越低风险越低,股票资产越值钱,越容易挣钱
  • 每股净资产=净资产/股本数 越高代表越值钱,但每股价格是交易出来的
  • 每股利润=净利润/股本数 每一股能够创造的利润
  • 【看2】市盈率PE=每股价格/每股利润 越低代表盈利性能越好,理论上讲公司创造价值需要几年可以挣回本
  • 【看3】市盈增长比PEG=市盈率/平均增长率100% *越低代表成长性和价格都比较好**

5. 市盈率PE

2021-01-26 更新

此部分转自知乎包总,禁止传播仅用作个人备忘

市盈率(Price Earnings Ratio,简称 P/E 或 PER),也称”本益比”、”股价收益比率”或”市价盈利比率(简称市盈率)”。它是指股票价格除以每股收益(EPS)的比率,或以公司市值除以年度净利润。

不同行业及相同行业不同公司的市盈率差别很大

5.1. 示例

假如包总有个面馆,每年除去杂七杂八的成本费用税收等,到手 10 万元的净利润,那么现在有人要买包总的面馆,包总开价 100 万,那么这个 100 万就是面馆的市值,100 万除以 10 万等于 10,这个 10 就是市盈率,也相当于购买面馆的回本年限,但不要单纯的理解为回本年限

5.2. 每股收益(EPS Earnings Per Share)

计算公式:归属于普通股股东的当期净利润/当期实际发行在外的普通股加权平均数

5.3. 静态市盈率(PE-LYR)

计算公式:当前总市值除以去年一年的总净利润。

或:当前股价(P)/每股收益(EPS),其中每股收益取去年的 12 个月的每股收益

5.4. 动态市盈率(PE Price to Earning Ratio)

计算公式:当前总市值除以去年一年的总净利润。

或:当前股价(P)/每股收益(EPS),其中每股收益取预测下一年的每股收益

5.5. 滚动市盈率(PE-TTM)

计算方式:当前总市值除以前面四个季度的总净利润。去年一年前面四个季度有什么区别,我就不需要多加解释了,简单点想就是PE-TTM要比PE-LYR更加准确一点,数据来得更新一些。所以,一般我们用的多的就是滚动市盈率。

或:当前股价(P)/每股收益(EPS),其中每股收益取最近 4 次的季报的每股收益的平均值

5.6. 总净利润

净利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失-/+公允价值变动损益-/+投资收益+营业外收入-营业外支出-所得税费用等。

公允价值变动损益和投资收益可能是负的也可能是正的,看投资的是否升值情况

  • 资产减值损失(如固定资产折旧、存货减值、商誉减值等)
  • 投资收益(卖房、卖子公司、卖金融资产等等)
  • 公允价值变动收益(主要对应的是投资性房地产、股票在持有期间的升值)
  • 其他收益(主要是指政府补贴)
  • 营业外收入/支出(各种乱七八糟的东西) 所以总净利润要扣除非经常性损益的净利润(简称”扣非净利润”)

5.7. 利用市盈率给公司估值

任何一家公司的股票如果定价合理的话,市盈率就会与收益增长率相等

彼得.林奇PEG估值法

这就是PEG估值法的来源,计算公式:PEG=PE/公司盈利增长率。PEG=1 的时候是合理估值,小于 1 是低估,大于 1 是高估。

  • PE:市盈率
  • 公司盈利增长率:未来三年或五年年报里净利润同比增长率

也就是说如果未来三年公司盈利增长率为 20%,则公司的市盈率应该为 20,大于 20 则为高估,小于 20 则为低估。

以 2021-07-21 腾讯控股(HK00700)为例

  • 股价:534.5
  • 市盈率:24.07 来自腾讯自选股
  • 市盈率(动):22.28 来自腾讯自选股
  • 净利润:565.17 同比变化:↑78.71%,计算详情见下方净利润计算 来自 腾讯自选股 2021 一季度财报
  • 基本每股收益:5.94 元 同比变化:↑77.99% 来自 腾讯自选股 2021 一季度财报

可简单理解公司盈利增长率为 78.71(或每股收益增长率 77.99),即盈利增长率 78.71 > 市盈率(动) 22.28,所以公司暂未被高估(自认为…)

6. 股息率

股息率(Dividend Yield Ratio),是一年的总派息额与当时市价的比例。 以占股票最后销售价格的百分数表示的年度股息,该指标是投资收益率的简化形式。 股息率是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中,股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。也可理解为每年的现金分红收益率。

7. CAS IFRS

  • CAS 中国会计准则
  • IFRS 国际财务会计准则
  • Non-IFRS 非国际财务报告准则,会计准则并不需要公司必须披露这类指标,而是基于自愿原则披露的

7.1. 会计科目名称差异

主要实行市场 A 股 港股 美股
名称差异\准则名称 CAS IFRS GAAP
利润表 利润表 总额收益表全面 CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME/
Consolidated Statements of Operations and Comprehensive Income
利润总额 利润总额 税前溢利/除税前盈利 Income before provision for income taxes/
Income before income taxes/
Income before tax
净利润 净利润 期内溢利/期内盈利 本公司权益持有人应占盈利/收益 Net income Net income attributable to the Company’s shareholders
利润总额 利润总额 除税前盈利/除税前溢利/税前溢利 Income before provision for income taxes/
Income before income taxes/
Income before tax
归母净利 归母净利 母公司持有者之应占溢利/
本公司权益持有人应占期内盈利
Net income attributable to ordinary shareholders
综合收益 综合收益 期内全面收益总额/
期内综合收益总额
Total comprehensive income/
Comprehensive income

7.2. 非国际财务报告准则计量

CAS IFRS
息税折旧及摊销前利润/
EBITDA
×
经调整息税折旧及摊销前利润/
Adjusted EBITDA
×
非国际财务报告准则之归母净利/
Non-IFRS net income attributable to shareholers
×
经调整溢利净额/
Adjusted Non-IFRS net income
×

√ 表示有,× 表示没有

7.3. 净利润计算

以腾讯控股(HK00700) 202103 季报为例

栏目 金额 同比
除税后溢利 579.85 80.19%
归属母公司所有者净利润 565.17 78.71%
非控股权益应占净利润 14.68 164.62%

它代表腾讯控股及其控股子公司,赚取了 579.85 亿元净利润,由于子公司并非全部由上市公司 100%持股,因此有 14.68 亿元利润是属于子公司其他参股股东的。去掉非控股股东的权益后,属于上市公司全体股东的净利润 565.17 亿元。由于永续债在国际会计准则归类于权益不是负债,这个数字还要扣除掉永续债的利息,这点要特别注意。则 565.17-永续债的利息 为腾讯控股(HK00700)的净利润。

以上,仅作为个人备忘使用。

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